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这次“双控”与去年整顿化工有别,“纠偏”正在推进,十月或出现边际放松

  近期,“能耗双控”政策持续发酵,拉长历史视线看,这一轮限电限产举措,或许会倒逼诸多高能耗的中小企业要么退出市场,要么转型升级。然而,阵痛难免,产业格局也许要重塑。
   
  金沙贵宾上市企业受影响
  
  9月24日,A股一开盘,轻工制造、能源电力板块,就涨疯了。这两个板块的暴涨,直接原因就是限电限产。江浙两省是中国的印染中心,仅绍兴的印染产能就占到浙江省的一半。绍兴印染厂一停工,就相当于全国1/3的印染产能歇业。
  
  当供给端产能被限时,原料价格直线上涨。江苏省常熟市印染商会发布《染费调整通知函》,要求会员企业从10月1日起,统一上调印染费不低于1000元/吨。
     
  浙江省桐乡市毛衫染整商会发布《关于调整绞纱染色加工费的函》,要求印染加工费统一上调500元/吨。
  
  从板块行情来看,上市企业中跌幅较大的多数是化工细分板块,主因是能耗双控和限电限产的消息加大了市场恐慌情绪,担忧化工企业的业绩会受到严重影响。其中印染概念股迎丰股份以及化纤板块的聚杰微纤、南京化纤等A股企业受供影片响临时停产。
  
  9月22日晚,迎丰股份公告称,为缓解煤炭库存状况,保障供热、用热企业安全有序生产,该企业所在绍兴市柯桥区马鞍街道热电企业拟逐步降低供热负荷,用热企业按梯次实施停产。
  
  根据相关要求,迎丰股份将临时停产至9月30日。该企业预计,此次临时停产期间的产能约占该企业全年总产能的3%,不会对其全年总产量和正常生产经营活动产生重大影响。
     
  同日,同样身处柯桥区的功能性面料生产商西大门也公告称,由于电力供应紧张,浙江省近日对辖区内重点用能企业实行用电降负荷,在确保安全的前提下对重点用能企业实施停产,预计将停产至9月30日。西大门称,其目前被迫临时停产,预计影响遮阳面料产量约11.54万平方米/日。具体影响效益情况暂时无法准确预计。
  
  与去年化工行业调整不同
     
  此次双控令人不禁想起去年下半年的化工行业。在严格的环保政策下,大量的高能耗、高污染化工企业被勒令停产、搬迁,紧接着就是化工原料价格一路飙涨。
  
  而在后疫情时代,经济迅速恢复,化工原料需求暴增,产能又一直被抑制,厂商和经销商囤货居奇。长期被忽视的化工企业,迎来了疯狂的量价齐增的大周期。
  
  而今,限电限产再次引爆轻工制造,这跟化工企业的供给侧改革有着异曲同工之效。在“碳中和”战略的大背景下,高能耗、高污染的化工、轻工制造以及煤电能源等产业,都是要被政策大力调整的重点产业。该搬迁的,得搬迁;该升级的,得升级;该关停的,就得关停。
  
  但是,今年的限电限产跟去年的化工产业整顿有一些不同。在化工企业调整方面,中国政府采取的是重拳出击,关停违规化工企业上千家,搬迁整顿更是高达数千家化工企业。但在轻工制造方面,主要采取的是限电限产,没有出现勒令关停的现象。
  
  “纠偏”政策正在推进
  
  国家发展改革委资讯发言人孟玮在8月17日的发布会上表示,今年以来,各地区各部门积极推进碳达峰、碳中和工作,取得一定成效。但在工作中有些地方、行业、企业工作着力点有所“跑偏”。其中,有的地方对高耗能项目搞“一刀切”关停,有的地方甚至违规上马“两高”项目,未批先建问题比较突出。“这些现象与碳达峰、碳中和工作初衷和要求背道而驰,必须坚决予以纠正。”
  
  9月16日,国家发展改革委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》(下称《方案》),给予能源消费总量目标更大的灵活空间,在坚决管控高耗能、高排放项目的同时,提出“国家层面预留一定总量指标,统筹支撑国家重大项目用能需求、可再生能源发展”,以及基本目标和激励目标“双目标”管理等一系列弹性措施。
  
  对此,有专家认为,过去十年能耗双控目标已成为我国能源转型指挥棒,但也存在总量管理缺乏弹性、能耗双控差别化管理措施偏少等问题。《方案》提出要进一步完善用能权有偿使用和交易制度,加快建设全国用能权交易市场,将为地方提供更大的灵活用能空间。此外,《方案》鼓励地方增加可再生能源消费,明确超出最低可再生能源电力消纳责任权重的消纳量不纳入该地区年度和五年规划当期能源消费总量考核。这意味着,降低能耗强度是首要坚持的核心目标,而能源消费总量的控制则有了一定的“豁免权”。
  
  针对部分大宗商品价格上涨过快的情况,近期,国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部等多部门出台政策措施,从政策实行到电厂库存制度等多个方面,推动煤炭、化肥等进行保供稳价工作。
  
  根据要求,相关保供稳价督导工作将依法及时查处恶意囤积、哄抬价格等违法价格行为,同时,针对释放先进产能中企业遇到的困难和问题,将深入企业和相关部门,推动落实“放管服”各项要求,帮助企业协调解决影响产能释放的突出问题。
  
  “双控”能带来什么?何时边际放松?
  
  近期以来,国际大宗商品价格猛涨,中国的产能扩张,并没有带来利润的高增长,尤其是轻工制造产业。
  
  有关专家表示,中国的轻工制造产业长期处于微利状态,绝大部分利润都被国际大牌拿走。限产可以提高中国轻工制造产业在国际供应链中的议价权。
  
  另一方面,美国通过超发货币,购买中国的商品,囤积大量物资。中国企业从美国赚回来的美金,中国央行就要兑换与之相当的人民币。最终的结果就是美国人用一堆废纸买走了中国大量物资,另一方面,中国的厂家不断扩产,造成非良性的产能爆发,一旦后面发生全球通缩性质的危机,那么很多厂家可能会因为前期的盲目扩产而爆发危机。
     
  在热钱的涌入下,中国轻工制造大规模扩张,可一旦海外订单下滑,又会造成巨大的生产浪费。中国现在需要扩张的是中高端制造业,不是低端制造业。随着中国产业升级的逐步深入,一部分低端制造业转移出去,是必然的趋势。在中国产业升级的过程中,低端产业盲目扩张,不符合我国产业发展的潮流。
  
  中信证券研报称,从经济客观运行状态来看,后续随着海外供应恢复,全球供需缺口预计收窄,中国出口自然会回落,这就意味着今年工业高增导致的能耗高增是不可持续的。从短期来看9月中下旬是三季度末的考核时点,可能是限产限电政策的一个小高潮,不排除10月后出现边际放松。很多因为政府限制而停产的企业给出的指引都是停产至9月30日,这或许可以作为一个侧面印证。
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