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顺差新高后劲难继

来源: | 发布日期:2008-10-15

    巨额顺差得益于进口快速下滑,今年四季度经济增长有可能反弹,但这一格局充满不确定性。

    中国9月顺差达293亿美金,继8月后再创历史新高。顺差激增主要是源于进口额相对于出口额的快速回落,最近大宗商品价格的快速下行意味着这一趋势短期内有可能持续,为四季度经济增长提供支撑。

    但是,外部经济的持续恶化最终会大致出口放慢,如果明年经济开始从“外向型”向“内向型”转变,出口增速的下滑有可能快于进口增速的调整,净出口对经济的贡献有可能进一步萎缩。
  
    海关总署10月13日公布的数据表明,9月中国出口1364亿美金,增长21.5%。当月出口增速比8月下降0.4个百分点,比去年9月下降1.1个百分点。进口1071亿美金,增长21.3%,增幅比上月再降1.8个百分点,而在此前的三个月,进口同比增幅均在30%以上。因此,9月顺差创出新高主要源于进口增幅的下降,而非出口反弹(如图)。


  今年1月至9月,中国累计出口增长22.3%,增速比去年同期下降4.8个百分点;进口增长29%,比去年同期高9.9个百分点。
  
    顺差的激增正在缩小今年与2007年的差距。前九个月中国累计贸易顺差1809亿美金,净减少49.2亿美金;而前八个月累计减少100.8亿美金。
  
    前九个月,中国对美双边贸易增长趋缓,累计增长11.2%,比去年同期回落4.6个百分点;自美国进口624亿美金,增长22.1%,比去年同期提高7个百分点。
  
    1月至9月,中国传统大宗商品出口大多增幅回落。其中,服装及衣着附件出口增长1.8%,比去年同期回落21.2个百分点;鞋类出口增长15.1%,回落1.7个百分点;家具出口增长23.3%,回落3.5个百分点;塑料制品出口增长1.6%,回落8.4个百分点。
  
    在进口商品绝对数量中,初级产品进口步伐明显加快,主要品种进口均价仍然处于高位,海关总署称。前九个月,中国进口原油1.4亿吨,增长8.8%,均价每吨779美金,上涨70.5%;进口成品油3128万吨,增长16.5%,均价每吨840.8美金,上涨88.8%;进口大豆2870万吨,增长32.3%,均价每吨609美金,上涨79.4%。单月来看,9月进口原油200万吨,同比增长46.4%,而成品油进口与去年相同。
  
    从初级产品的进口量来看,似乎国内受到外需放缓拖累投入品进口需求的迹象并不明显。目前,海关总署尚未公布9月进口商品金额的数据,但从前八个月来看,汽车部件、金沙贵宾机器、机械设备、制冷设备等主要消费和投资品进口金额均出现较大下滑。
  
    如果进口增速继续保持比出口下降更快的趋势,有可能最终今年顺差相比去年实现零增长甚至个位数增长,这样出口仍然对GDP增长有一定的拉动作用。如果消费和投资保持稳定,或者投资略有增长,则今年四季度GDP增速可能好于三季度。
  
    明年外需放慢很可能导致进出口增速继续在今年的水平上下滑,且伴随着大宗商品价格回落,进口增速仍有可能进一步下滑,但其相对于出口增速的变动速度主要取决于国内经济转型是否会启动。
  过去的经验表明,在外部需求放缓或者内需收缩时,中国贸易顺差的规模和其所占GDP比重经常上升..这主要是因为,国内出口企业在经济不景气的情形下被迫更加依赖出口。如果本次经济放慢仍然遵循这一“规律”,或许表明中国经济依赖外需增长的模式没有根本的转变,外部经济动荡必然会加剧国内经济的向下调整。■


 

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